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洋河股份2018年241.2,同比增长21.1%,净利润81.05亿,同比增长22.3%,这营收和利润都是白酒行业里的第三名。

我在1月22日写的白酒股文章中,预计洋河股份净利润79.5亿左右,虽然和洋河公布的80.05亿有差距,也算预测精准吧。

2018年洋河股份全年营收增长21.1%,但四季度营收31.55亿元,同比3.78%,净利润10.66亿,同比增长1.91%;这增长速度,一二三线白酒企业里都没有吧。

洋河股份现在市值1739亿,股价115.4元,2018年每股收益5.38元,对应市盈率21倍,按洋河股份往年分红习惯,我预计今年每股分红3.1元左右。对应现在股价,分红率2.68%左右。

我预计2019年洋河股份营收净利润增长都会低于20%,预计增长幅度在15%左右上下。

一个是经济环境的原因。

另外一个根本原因是高端基酒的问题。高端基酒制约了洋河的高速增长。

如果2019年洋河股份净利润增长15%左右,净利润93亿左右,每股收益6.17元左右。给20市盈率,股价123元。

市场热情高涨,给更高的估值,或者市场降温,给更低的估值。这两个因素不是我考虑的范围内。

我是根据他行业属性、行业地位,往年业绩和未来业绩给的估值区域。

2018年洋河股份营收第一次超200亿+。

2017年开始,市场有个声音,说洋河会追上五粮液,洋河股份会跻身行业第二。

关于这个观点,我之前在介绍五粮液时,包括谈高端白酒这个话题时,都发表了我的看法。

我觉得正常情况下洋河营收和利润不可能超五粮液,什么原因呢,高端酒的产能决定的,老窖池决定的。

老窖池的数量和窖池的年龄决定了浓香酒高端基酒的数量和品质。这块洋河是比不了五粮液的。

如果说泸州老窖也有明朝老窖池,百年老窖池也是行业最多的,怎么被洋河股份给追上了。因为泸州老窖虽然有明朝窖池,虽然有最多的百年窖池,但泸州老窖的高端基酒之前才3000吨左右,但五粮液高端基酒是2万吨,这个数量是不可比的。另外五粮液高端品牌影响力只比茅台差点,洋河的梦之蓝和五粮液的品牌不能比。

2018年五粮液和洋河股份的营收、净利润都出来了,五粮液增速高于洋河,两者继续拉开距离。

2019年五粮液的增速会继续超过洋河股份。

我在2019年1月22日把洋河股份定位为2019年的防御性酒股,就是考虑它业绩增长速度不行,不具备进攻性。

在1月22日那篇文章里,我把贵州茅台、洋河股份定位为2019年防御性白酒股。五粮液、泸州老窖、古井贡酒定为2019年具备防御+进攻性的白酒股。

当时贵州茅台股价671元,现在股价789.3元,涨幅17.63%。

当时洋河股份股价98.75元,现在股价115.4元,涨幅16.86%。

当时五粮液股价55.21元,现在股价75.9元,涨幅37.47%。

当时泸州老窖股价42.05元,现在股价53.49元,涨幅27.2%。

当时古井贡酒股价61.16元,现在股价80.33元,涨幅31.34%。

暂时下面三只股胜,我预计到年底,都是下面三只股胜。

洋河股份2018年的年报还没出现,只是出了个业绩预告。

等洋河股份年报出来了。我会再写一篇洋河股份的文章,到时会说说洋河的历史,他的起起伏伏。

以上个人观点,不能作为买卖股票的依据。

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