洋河股份2018年241.2，同比增长21.1%，净利润81.05亿，同比增长22.3%，这营收和利润都是白酒行业里的第三名。

我在1月22日写的白酒股文章中，预计洋河股份净利润79.5亿左右，虽然和洋河公布的80.05亿有差距，也算预测精准吧。

2018年洋河股份全年营收增长21.1%，但四季度营收31.55亿元，同比3.78%，净利润10.66亿，同比增长1.91%；这增长速度，一二三线白酒企业里都没有吧。

洋河股份现在市值1739亿，股价115.4元，2018年每股收益5.38元，对应市盈率21倍，按洋河股份往年分红习惯，我预计今年每股分红3.1元左右。对应现在股价，分红率2.68%左右。

我预计2019年洋河股份营收净利润增长都会低于20%，预计增长幅度在15%左右上下。

一个是经济环境的原因。

另外一个根本原因是高端基酒的问题。高端基酒制约了洋河的高速增长。

如果2019年洋河股份净利润增长15%左右，净利润93亿左右，每股收益6.17元左右。给20市盈率，股价123元。

市场热情高涨，给更高的估值，或者市场降温，给更低的估值。这两个因素不是我考虑的范围内。

我是根据他行业属性、行业地位，往年业绩和未来业绩给的估值区域。

2018年洋河股份营收第一次超200亿+。

2017年开始，市场有个声音，说洋河会追上五粮液，洋河股份会跻身行业第二。

关于这个观点，我之前在介绍五粮液时，包括谈高端白酒这个话题时，都发表了我的看法。

我觉得正常情况下洋河营收和利润不可能超五粮液，什么原因呢，高端酒的产能决定的，老窖池决定的。

老窖池的数量和窖池的年龄决定了浓香酒高端基酒的数量和品质。这块洋河是比不了五粮液的。

如果说泸州老窖也有明朝老窖池，百年老窖池也是行业最多的，怎么被洋河股份给追上了。因为泸州老窖虽然有明朝窖池，虽然有最多的百年窖池，但泸州老窖的高端基酒之前才3000吨左右，但五粮液高端基酒是2万吨，这个数量是不可比的。另外五粮液高端品牌影响力只比茅台差点，洋河的梦之蓝和五粮液的品牌不能比。

2018年五粮液和洋河股份的营收、净利润都出来了，五粮液增速高于洋河，两者继续拉开距离。

2019年五粮液的增速会继续超过洋河股份。

我在2019年1月22日把洋河股份定位为2019年的防御性酒股，就是考虑它业绩增长速度不行，不具备进攻性。

在1月22日那篇文章里，我把贵州茅台、洋河股份定位为2019年防御性白酒股。五粮液、泸州老窖、古井贡酒定为2019年具备防御+进攻性的白酒股。

当时贵州茅台股价671元，现在股价789.3元，涨幅17.63%。

当时洋河股份股价98.75元，现在股价115.4元，涨幅16.86%。

当时五粮液股价55.21元，现在股价75.9元，涨幅37.47%。

当时泸州老窖股价42.05元，现在股价53.49元，涨幅27.2%。

当时古井贡酒股价61.16元，现在股价80.33元，涨幅31.34%。

暂时下面三只股胜，我预计到年底，都是下面三只股胜。

洋河股份2018年的年报还没出现，只是出了个业绩预告。

等洋河股份年报出来了。我会再写一篇洋河股份的文章，到时会说说洋河的历史，他的起起伏伏。

以上个人观点，不能作为买卖股票的依据。

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